董事长拟8亿元增捏遭质疑 报喜鸟恢复：定增资金老本及风险高于庸俗投资者一路向西电影国语版

　　每经记者 舒冬妮 

　　9月底，报喜鸟(SZ002154，股价4.25元，市值50.14亿元)曾败露，拟向公司董事长吴志泽刊行不很是约2.86亿股，刊行价钱2.80元/股，召募不很是8亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行借款。

　　本年以来，A股上市公司的回购、增捏常常。报喜鸟实控东说念主自掏腰包定增8亿元完成后，其捏股比例也将进一步进步。但定增公密告布后，召募资金的必要性和界限的合感性却引来深交所问询，还有投资者质疑这次定增价钱低。

　　关于募资同期还大额分成的合感性问询，10月25日，报喜鸟回复示意，2016年和2017年，公司功绩低迷但仍坚捏分成，连年来功绩改善，公司也提高了分成比例。公司连年来发展速率快，对流动资金需求高，则需要进行再融资。

　　关于订价低的质疑，10月28日，报喜鸟方面还对《逐日经济新闻》记者恢复示意，该订价是字据董事会有计划前20个交游日均价的8折细目的，天然低于市集价钱，然则控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金老本必定高于庸俗投资者，也存在一定的投资风险，控股股东欢畅通过定增样式进步捏股比例一路向西电影国语版，更多的是彰显了对公司将来发展的信心，和提振投资者信心的决心。

　　定增募资8亿元收问询函

　　9月27日一路向西电影国语版，报喜鸟发布定增预案公告，吴志泽将以现款样式认购这次刊行的沿路股票，召募资金不很是8亿元，所得资金沿路用于偿还银行贷款和补充流动资金。交游完成前，吴志泽过甚一致步履东说念主为止的表决权比例为38.09%，交游完成后，其总共为止公司48.22%的股份。

　　据问询函，报喜鸟2024年半年报骄横：公司货币资金期末余额18.35亿元，无受限资金；钞票欠债率32.22%，流动钞票40.91亿元、流动欠债19.98亿元，流动比例为2.04；从流动欠债的结构上看，短期借款为5.06亿元，占流动欠债的25.33%。

　　但公司2021年至2023年，公司分成5.77亿元、5.84亿元、3.65亿元，占归并报表中包摄上市公司股东净利润比例为 124.18%、127.24%、52.28%；2024年半年度现款分成1.02亿元，占归母净利润的比例为29.70%。

　　一方面是定增补充流动资金，但另一方面公司连年来捏续大额分成，深交所条目公司讲明召募资金的必要性和合感性。

　　此外，2024年半年报骄横，2021年公司定增募资7.3亿元，尚未使用召募资金总和为1.57亿元。深交所条目公司证实定增募投名方针立项是否审慎、依据是否充分，是否存在再次延期的风险，尚未过问使用的上次召募资金是否存在变更用途的可能 。

　　记者字据历史公告梳剪发现，自2017年以来，控股股东吴志泽过甚一致步履东说念主捏续增捏报喜鸟股份，并最终成为公司实控东说念主。2019年，吴志泽过甚一致步履东说念主的捏股比例高潮至25.80%，2022年再次增捏至38.09%。

　　简而言之，报喜鸟的账面资金和分成的大手笔让公司看起来并不缺钱，这次定增的必要性也就激励了慈祥。

　　大额分成是因现款流改善

　　10月25日，报喜鸟发布针对问询函的回复公告。公司示意，以2024年1—6月数据测算，公司可应用资金诡秘付现老本月数约为5个月，远低于同业业的平均值——约8个月。公司短期运营支拨智商远低于同业业，这次刊行大概有用进步公司运营支拨智商，增强公司抗风险智商。公司还在回复中示意，按照最近一期数值，公司短期借款占净钞票比例高于同业业可比公司平均水平。

　　2024年上半年，公司收入增速同比放缓、净利润同比略有着落，主要系2024年上半年末端零卖较预期疲软，重叠天气和高基数的影响，服装零卖举座承压，同期，公司店铺房钱、职工薪酬等固定性用度较高，导致盈利水平出现着落。

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　　报喜鸟示意，基于行业现时发展趋势和竞争花式，集合公司连年来不断扩大的业务界限、进步业务质地，将来几年公司坐褥考虑、市集斥地等举止中需要多半的营运资金。

　　在回复函中，报喜鸟还裸露了将来公司发展标的：一方面是直营店铺投资，一方面是品牌收购。将来3年，公司投资需求主要为新设直营店铺投资以及现存直营店铺重装投资，展望所需用度为2.67亿元。同期，将来公司将择机当令鼓吹与主业关系的品牌收购及海外化计谋，对资金有大额需求 集合公司收购规划，将来3年现款并购预留4亿元资金。

　　关于大额分成方面的问题，公司示意，2016年和2017年，公司磋生意绩较低迷，已经实验现款分成。2018年，公司功绩好转，同步提高了现款分成比例。2019年和2020年，天然公司功绩大幅增长，然则由于内行卫滋事件带来的不细目性，为更好地应酬外部环境的不细目性，公司现款分成比例偏低。2021年于今，公司考虑现款流大幅改善，相应提高了现款分成比例。

　　此外，定增价钱亦然市集慈祥的另一个争议点。10月28日，报喜鸟方濒临《逐日经济新闻》记者恢复示意，该订价天然低于市集价钱，然则控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金老本必定高于庸俗投资者，也存在一定的投资风险，控股股东欢畅通过定增样式进步捏股比例，况兼自2017年以来增捏从未减捏，更多的是彰显了对公司将来发展的信心、提振投资者信心的决心。